引言：经济的机器到底是怎么运作的？我们是否在一个经济的谷底，又什么时候会回到苍生呢？信贷在经济机器运行中扮演的是个什么样的角色？了解规律，不要恐慌，为疫情后的经济做准备。今天的小课堂来和大家一起分享一下金融大师达里奥的经济学！

经济可能看起来复杂，但经济是以简单而且机械的方式运行。经济有几个简单的零部件和重复的简单交易组成，经济就是由无数次重复的简单交易组成，这些交易是以人的天性所驱动因而形成三股主要的经济动力，这分别为：生产率的提高，短期债务周期和长期债务周期。

经济是无数交易的总和，而交易是非常简单的事情。交易就是买方使用货币或信用去和卖方交换商品，服务或金融资产。交易是经济机器里最基本的零件，周期和动力都是交易推动的。

一个市场就是由所有买卖同一种商品的买方和买方组成，经济就是所有市场内的交易构成。信用在使用时和货币一样，因此货币和信用加在一起就是支出总额。把所有市场的支出总额和销量加在一起就得到了解经济运行的所需要的信息。

个人，企业，银行和政府都在以上述方式进行交易。政府是最大的买方和卖方，而政府有两个组成部分。收税和花钱的中央政府，控制货币和信贷数量的中央银行，同时通过影响利率和发行货币来实行经济调控。

信贷在经济机器运行中起着很重大的角色，在短期内经济起伏是看借贷的总量。在没有借贷的环境里，增加支出只能通过提高工作效率和工作量。因此生产率生产力不会剧烈波动也就是说它的增长轨迹是渐近线。

信贷其实就是借款人和贷款人的交易。借款人通过信贷增加支出，而支出是经济的驱动力，因为一个人支出就等于另一个人的收入。收入增加可提高个人信用，这导致借贷进一步增加并循环。这种自我驱动的模式促使经济增长并产生经济周期。

短期债务周期的形成是由于支出和收入的增长速度超过商品的生产速度。因为信贷的介入增加了经济活动，而增加的支出使价格上涨。央行为了防止通货膨胀过高就选择提高利率去减少借债，但这会使支出和收入减少导致经济衰弱。这时为了使经济活动重新加速，央行将降低利率。短期债务周期通常维持5至8年，不断重复。

值得关注的是，每个周期经济增长和债务都超过前一个周期。这是因为人的天性，喜欢借钱不喜欢还钱。增加的债务可以被增加的收入所抵消，可是与此同时资产价值迅速上升使人们过度增加债务去购买资产。这让债务增加的速度严重超过收入增加的速度，便形成了长期债务周期。

当人们过度消费的时候，泡沫经济就会产生。随着债务的增加，偿还的债务成本会越来越高。为了偿还债务，人们会选择减少支出但这并不能减少信贷负担。这时就到达了长期债务的顶峰，经济也因此进入了去杠杆化时期。借款人的借款压力过重，但央行无法通过降低利率来减轻。借款人不但没有还款能力，抵押物也会随之失去价值。这时借款人不借款，贷款人也不放贷。

和谐去杠杆化就是使债务收入比率下降但同时经济上涨。控制好增发的货币数量去抵消贷款降幅，为了不会加剧通货膨胀可以使用减少支出，债务违约和重组，财务再分配的方法去控制经济平衡。决策者可以通过运用四种方法去平衡通货紧缩和通货膨胀而保持经济和社会的稳定。

四个方法应对杠杆化：

1. 个人，企业政府减少支出

个人：支出减少=收入减少，收入下降速度超过还债速度 通货紧缩。企业：上升失业率

2.债务违约和重组

出现严重债务违约，经济会收缩从而经济萧条，因为借款人的还款是贷款人的资产。因此，人们会担心无法取出存款时银行受到挤兑。贷款人为了减少损失会同意重组，但还款金额减少，偿还期延长还会降低利率（低于约定的）。这可使债务消失但收入和资产价值会更快的下降 。

3.财务再分配

政府加税或举债，从而向富人征税以帮助经济中的财富再分配。但在经济萧条的情况下，穷人因为贫富悬殊去怨恨富人而富人也会因为资产贬值和增税的压力去埋冤穷人。因此容易导致社会动荡。

4.发行货币

与前三个方法不同，这可以引起通货膨胀和刺激经济。央行发行更多的货币并用此购买金融产品，也就是购买政府债卷换句话说借钱给政府使其能够运行赤字预算。

结尾：一定要提醒大家，要做好预批再去买房，可以参考我们之前的文章（澳洲购房，银行贷款预批（pre-approval）有多重要！）。经济下滑银行政策对边是攻是守，我们希望成为您专业和真诚的咨询师。